Ekonomiku táhnou domácnosti, jejich útraty ale stále nejsou jako před pandemií
Česká ekonomika roste rychleji, než se soudilo. Statistici meziroční růst ve druhém čtvrtletí upravili na 2,6 procenta, o dvě desetiny výš, než předběžně očekávali. Oproti předpokladům je růst rychlejší i ve srovnání s prvním kvartálem.
🚩 Proč je to důležité: Detaily o české ekonomice ukazují, že rostoucí útraty ji pomáhají k cestě vzhůru, slabinou jsou ale horší výsledky zahraničního obchodu, který bude se silnou korunou nejspíše dál slábnout.
➡️ Co se stalo: Čechům zase rostou reálné mzdy, což se projevilo v jejich ochotě utrácet. Spotřeba domácností je jedním z klíčových faktorů, který žene českou ekonomiku vzhůru. Pohled na detailní data ale ukazuje, že se české domácnosti stále drží s penězi poměrně zkrátka.
Útraty ve druhém čtvrtletí po očištění o inflaci stále nedosahují na hodnoty, které byly standardem v roce 2019. Tehdy si lidé kupovali více zboží a služeb než dnes.
Jiná situace je u státu, který utrácí i po očištění o inflaci jako nikdy dříve, totéž platí i o neziskovém sektoru. Veřejný sektor tak hraje v ekonomice stále silnější roli. Na tom se v nejbližší době pravděpodobně nic měnit nebude, blíží se volby a spolu s nimi i sliby, komu se z veřejných peněz bude přidávat.
Analytici oslovení ČTK předpokládají, že za celý letošní rok ekonomika poroste o více než dvě procenta a nová pozitivnější čísla je přiměla vylepšit své výhledy.
📢 Co kdo říká:
Pavel Sobíšek, hlavní ekonom UniCredit Bank, pro ČTK: „Výhled pro HDP za celý letošní rok posouváme o 0,1 procentního bodu výš na 2,2 procenta. Pro rok 2026 nadále počítáme s mírným zpomalením na 1,8 procenta, jelikož patrně zpomalí export i soukromá spotřeba,“ očekává.
Martin Korn, analytik Raiffeisen Bank, pro ČTK: „Důvod rostoucích výdajů domácností je zcela jasný, inflace se drží pod tři procenta a nominální mzdy stále rostou solidním tempem, díky čemuž se reálná kupní síla Čechů zvyšuje.“ Kron vysvětlil, že kromě toho paradoxně trochu pomohla i americká cla, která se pozitivně projevila na stavu zásob a také ve snaze amerických firem a spotřebitelů se předzásobit.
🔎 Kontext: Zahraniční obchod je v principu na rekordních objemech. Import ani export ani podle dat očištěných pro výpočet tempa ekonomiky nebyl nikdy v minulosti vyšší. Problém ale je, že dovoz roste rychleji než vývoz a tím pádem klesá přebytek zahraničního obchodu. To ve výsledku táhne ekonomiku dolů.
Tento trend posiluje silná koruna, která se nyní obchoduje v kurzech kolem 24,50 za euro a 21 korun za americký dolar. To komplikuje export, a naopak zlevňuje dovozy. Koruna zůstává silná zejména kvůli úrokovým sazbám České národní banky, která je z obav z návratu inflace drží relativně vysoko.
Exportu letos podle analytiků pomohla i americká cla. Ta obchodníky vyděsila natolik, že se snažili dovézt, co jen jde, ještě před jejich zavedením, přímý či nepřímý vývoz do USA tak silně rostl.
Pak ale tento vliv přešel do praktického zastavení a vyčkávalo se, co bude dál. Nyní, když je jasné, že na evropské zboží platí patnáctiprocentní clo a na to spojené s leteckým průmyslem dokonce nulové, může se zase vrátit k normálním hodnotám.
👀 Co dál sledovat: Ve středu zveřejní statistici vývoj mezd za druhé čtvrtletí, podle dat o ekonomice objem vyplacených mezd meziročně vzrostl o osm procent. Ve čtvrtek pak budou známa předběžná data o vývoji inflace v srpnu.
