Ruská ekonomika směřuje k okraji propasti, hodnotí agentura Bloomberg

➡️ Co se stalo: Po vypuknutí války rostl hrubý domácí produkt (HDP) díky investicím do armády, které mimo jiné přispěly k vysoké inflaci. Ruská centrální banka proto loni v říjnu zvýšila úrokové sazby na rekordních 21 procent, aby inflaci zkrotila. Ekonomika ale nyní stále silněji ukazuje opožděné dopady měnového zpřísnění, napsala agentura Bloomberg. 

Podle ní se projevují hlubší nerovnováhy v zemi, která se přeorientovala na válečné hospodářství, ale přesto se dále snaží podporovat civilní ekonomiku.

📉 Slabá spotřeba: Na začátku listopadu inflace v Rusku klesla na přibližně 6,8 procenta, ale hlavním důvodem je slábnoucí spotřebitelská poptávka, uvedla agentura. 

Podle SberIndexu, datové platformy banky Sberbank sledující příjmy, útraty a obchodní aktivitu, Rusové výrazně omezují nákupy potravin, které zdražují. Čistý zisk skupiny X5 Group, největšího ruského maloobchodního řetězce s potravinami, klesl téměř o 20 procent, což odráží slabší poptávku a vyšší náklady.

V maloobchodním prodeji byla uzavřena téměř každá druhá prodejna s módou a trh s elektronikou zažívá nejprudší pokles poptávky za posledních 30 let, protože kupující odkládají velké nákupy, napsala agentura.

V prvních třech kvartálech 2025 se meziročně o čtvrtinu propadl i prodej automobilů kvůli drahým půjčkám a kvůli zvýšení daně za recyklaci.

🛢️ Klíčové sektory: Ukrajinské drony útočí na ruské ropné rafinerie a přístavy od Černého moře po Baltské pobřeží, někdy i na Sibiři. Útoky zhoršily krizi na domácím trhu s pohonnými hmotami, což v srpnu vedlo k nárůstu cen. Ceny benzínu sice v listopadu mírně klesly, zůstávají ale vysoké a v některých regionech jsou stále nedostatky.

Klíčové státní příjmy z ropy a plynu od ledna do října klesly meziročně o více než pětinu na 7,5 bilionu rublů (2 biliony korun), uvedla agentura s odkazem na údaje ministerstva financí. K poklesu došlo ještě předtím, než USA v říjnu nečekaně uvalily sankce na dva největší ruské producenty ropy, společnosti Rosněfť a Lukoil.

Celková spotřeba oceli letos meziročně klesla o 14 procent, uvedl největší ocelář Severstal. Nejhorší situaci za poslední dekádu čelí těžba uhlí.

Bankovní sektor si nevede o mnoho lépe. Podíl problematického firemního dluhu ve druhém čtvrtletí vzrostl na 10,4 procenta, tedy na 9,1 bilionu rublů (2,4 bilionu korun), uvedla Centrální banka Ruska v zářijové zprávě.

❓ Recese: Letošní růst HDP ve třetím čtvrtletí zpomalil na 0,6 procenta, čímž zaostal za odhady, a Centrum pro strategický výzkum – think-tank se sídlem v Moskvě – konstatovalo, že „již téměř není možnost vyhnout se recesi“.

S rostoucími výdaji na válku ministerstvo financí plánuje vydání státních dluhopisů denominovaných v jüanech na domácím trhu. Kreml chce rovněž příští rok rozšířit a zvýšit DPH a další daně – což dříve ruský prezident Vladimir Putin vyloučil –, to ale opět zasáhne jak podniky, tak spotřebitele.

„Na základě ekonomických ukazatelů by bylo v nejlepším zájmu Ruska válku nyní ukončit,“ řekl Alexandr Gabujev, ředitel berlínského Carnegieho centra pro Rusko a Eurasii. „Aby však člověk chtěl válku ukončit, musí vidět, že je na okraji propasti. A tam Rusko zatím není,“ dodal. 

👀 Co dál sledovat: Přestože analytici příští rok nečekají plnohodnotnou systémovou krizi, zhoršování ekonomických podmínek v Rusku považují za jisté.