Viceguvernérka ČNB: Příští snížení sazeb by mohlo být prozatím poslední
Snižování sazeb ČNB zřejmě brzy dospěje ke svému konci. Naznačila to viceguvernérka centrální banky Eva Zamrazilová v rozhovoru pro agenturu Bloomberg. Oživující se trh s bydlením podle ní zvyšuje inflační rizika.
🚩 Proč je to důležité: Čím nižší je tzv. repo sazba ČNB, tím nižší bývají úroky i na půjčky a hypotéky. Pokud by centrální bankéři snížili sazbu příliš, mohlo by se dostat do oběhu více peněz a zvýšily by se tím i ceny.
➡️ Co se stalo: Zástupkyně guvernéra české centrální banky uvedla pro Bloomberg, že se „cyklus uvolňování měnové politiky v zemi možná blíží ke konci“.
Podle Zamrazilové budou příští týden centrální bankéři rozhodovat, zda sníží klíčovou úrokovou sazbu o další čtvrt procentního bodu, nebo zda ji ponechají na 3,75 %. Jak se sama rozhodne, zatím neřekla.
Je podle ní namístě opatrnost. Zejména kvůli zrychlenému růstu cen v oblasti služeb a nemovitostí, ale i zvyšování reálných mezd. „Pokud se nakonec rozhodnu pro snížení úrokových sazeb, nelze vyloučit, že to bude poslední ‚cut‘ v tomto cyklu,“ řekla Zamrazilová.
🔎 Kontext: Inflace v Česku zůstává relativně stabilní – kolem 2,7 procenta. Levnější paliva totiž kompenzují dražší potraviny. Stoupá ale spotřeba domácností a podle viceguvernérky se nahromaděné úspory Čechů začínají dávat do pohybu.
Trvalým inflačním faktorem bude především trh s bydlením. I ten je ostatně důvodem, proč úrokové sazby budou muset být vyšší.
„Ceny nemovitostí rostou a tento růst bude pravděpodobně zrychlovat více, než se dříve očekávalo,“ uvedla Zamrazilová. Dodala, že se začíná hýbat masa peněz nahromaděných prostřednictvím vyšších úspor v posledních několika letech.
„Je čím dál jasnější, že celkovou i jádrovou inflaci budou nadále tlačit nahoru rostoucí ceny nemovitostí prostřednictvím tzv. imputovaného nájemného,“ sdělila viceguvernérka. Imputované nájemné je hypotetické nájemné, které by majitelé obydlí, v nichž bydlí, inkasovali, kdyby je pronajímali.
👀 Co sledovat v dalších dnech: Měnové jednání ČNB proběhne ve středu 7. května. Na něm se rozhodne, zda se sazby sníží a o kolik. Někteří členové rady ČNB již začátkem dubna uvedli, že by stáli o snížení alespoň na 3,5 procenta.
